如上文所述，半斤两科技、半斤两普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，半斤两央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。绿色债券募集资金广泛投向资源节约与循环利用、半斤两污染防治、半斤两清洁能源、生态保护等领域，支持环境改善效果显著，据央行2021年的初步测算，每年绿色债券募集资金投向的项目可节约标准煤5000万吨左右，相当于减排二氧化碳1亿吨以上。

目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，半斤两将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。2）除电力行业，半斤两逐步加入其他行业，提高交易活跃度。我们认为，半斤两做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。

对于养老理财，半斤两2021年9月，半斤两银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。另外，半斤两2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元，授信户数716万户，全年增加116万户，同比多增8万户。

半斤两（四）数字人民币继续扩围使用我国数字人民币试点陆续扩围。

根据人社部数据，半斤两截至2022年末，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。绿色金融债券的推出，半斤两为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、半斤两节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，助力我国绿色债券市场起步。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，半斤两值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。另外，半斤两商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。

央行层面，半斤两在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，半斤两此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。试点阶段，半斤两单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

(责任编辑：南宁市)